Altın Madenci Efsanelerin Hatalarını Düşürmek: Altın Üzerine Kaldıraçlı Bir Oyun Değiller - Analist

Salı 13 Haziran 2017 13:54
(Kitco News) - Madencilere yatırım yapmak söz konusu olduğunda, yatırımcı mahkumiyeti haline gelen birkaç kavram var, ancak bunlar basit efsanelerden başka bir şey değil, diyor bir analist.

Pensions Partners'taki araştırma direktörü Charlie Bilello, altın madencilerine borç vermeyi seçtiği yatırımlarda yatırım yaparken iki popüler popüler "mitin" altını çizdi: altın madencileri altın ve / veya altın madencileri için kaldıraçlı bir oyundur ve S&P 500'e karşı iyi bir korunma kaynağıdır.

“Madencilere altın üzerinde kaldıraçlı bir oyun veya S&P 500'e yönelik bir çit olarak sahipseniz, bu mantığı yeniden değerlendirmek isteyebilirsiniz. Bunu yapmazsanız, gerçek davranışlarından dolayı hayal kırıklığına uğramanız muhtemeldir ”dedi.

“Bu asla Altın Madencilere sahip olmamanız gerektiği anlamına gelmez, ancak onlara sahip olma nedenleriniz ideal olarak bir efsaneden başka bir şeye dayanmalıdır.”

Bilello, hem dünyanın en büyük altın destekli ETF SPDR Altın Paylarını (NYSE: GLD) hem de VanEck Vectors Altın Madencileri ETF'yi (NYSE: GDX); ve ilk sözde efsaneye baktığımızda, analizi GDX’in GLD’ye kaldıraçlı bir oyun olmadığını gösterdi.

“Altın ETF, kuruluşundan bu yana% 84'ün üzerinde bir ilerleme kaydetti. Altın Madenciliği hisse senetlerinin bu miktarın bir kaç katı olacağını varsayarsanız, yanılmışsınızdır. Altın Madencileri aynı dönemde% 36'nın üzerinde geriledi ”dedi.

“Başlangıç ​​olarak, Madencilerin Altın'ın% x'ini geri vermek zorunda olduğunu belirten bir formül yok. Bunlar meta değil, hisse senetleridir ve geri dönüşleri temettüler, kazanç artışı ve çoklu genişleme / daralma ile belirlenir. Bu faktörler şüphesiz Altın fiyatından etkilenirken, Altın fiyatına tabi değildir. ”

Bilello, iki menkul kıymetin birbiriyle ilişkili olmasına ve çoğu zaman aynı yönde hareket etmesine rağmen, bunun mutlaka kaldıraçlı bir oyun olduğu anlamına gelmediğini açıkladı.

“[T] hey sık sık aynı yöne hareket eder… Ancak çoğu zaman her zaman olduğu gibi aynı değildir ve korelasyon performans ile aynı şey değildir” dedi. “2006 ortasından 2008 ortasına kadar büyük ölçüde Altın ile ticaret yaptıktan sonra, Madenciler serbest düşüşe geçtiğinde 2008 yılının arka yarısında Altın ve Madenciler arasındaki fark önemli ölçüde genişledi.”

Madenciler vs. S&P 500

Söz konusu ikinci “mit” e gelince, Bilello, GDX’in ABD ana endeksine karşı her zaman iyi bir korunma olmadığını söyledi.

“2006'daki kuruluşundan bu yana, GDX, S&P 500'e kıyasla% 60 Aşağı Yönde Yakalama özelliğine sahip ve S&P 500 kapalı olduğunda zamanın% 53'ünü düşürdü” dedi.

“Altın Madencilerin geniş çapta hisse senetleri için aşağıya bir pazarda olacağına iddia etmek bir jetonlu çeviriden daha kötüydü.”

Ancak, iddianın bir geçerliliği var, ancak Bilello tam olarak şunu söylüyor - sadece “biraz” geçerliliği.

“S&P 500 düştüğünde zamanın% 47'sini artırdıkları için kesinlikle bir çit olabilirler. Ancak S&P 500 (% -16.5) için tarihin en kötü aylarından biri olan Ekim 2008'de% 38 oranında düştüklerinde 'iyi bir çit' olduklarını söyleyemiyoruz ”dedi.

Sarah Benali tarafından
Kitco Haberleri için